<?xml version="1.0" encoding="UTF-8"?><rss version="2.0"
	xmlns:content="http://purl.org/rss/1.0/modules/content/"
	xmlns:wfw="http://wellformedweb.org/CommentAPI/"
	xmlns:dc="http://purl.org/dc/elements/1.1/"
	xmlns:atom="http://www.w3.org/2005/Atom"
	xmlns:sy="http://purl.org/rss/1.0/modules/syndication/"
	xmlns:slash="http://purl.org/rss/1.0/modules/slash/"
	>

<channel>
	<title>مسعود مجیدی &#8211; مدرسه پردازش و تحلیل داده دقیقه</title>
	<atom:link href="https://d-learn.ir/author/masoudmajidico/feed/" rel="self" type="application/rss+xml" />
	<link>https://d-learn.ir</link>
	<description>یادگیری گام به گام علوم داده و تحلیل داده</description>
	<lastBuildDate>Fri, 14 Feb 2025 19:51:02 +0000</lastBuildDate>
	<language>fa-IR</language>
	<sy:updatePeriod>
	hourly	</sy:updatePeriod>
	<sy:updateFrequency>
	1	</sy:updateFrequency>
	

<image>
	<url>https://d-learn.ir/wp-content/uploads/2021/10/cropped-Picture1-e1633785514326-150x150.png</url>
	<title>مسعود مجیدی &#8211; مدرسه پردازش و تحلیل داده دقیقه</title>
	<link>https://d-learn.ir</link>
	<width>32</width>
	<height>32</height>
</image> 
	<item>
		<title>از بین بردن توهم بازده با تعدیل نسبت به شاخص‌های پایه و تحلیل ریسک</title>
		<link>https://d-learn.ir/p/return-and-risk/</link>
					<comments>https://d-learn.ir/p/return-and-risk/#comments</comments>
		
		<dc:creator><![CDATA[مسعود مجیدی]]></dc:creator>
		<pubDate>Fri, 06 Oct 2023 15:54:59 +0000</pubDate>
				<category><![CDATA[تحلیل داده‌های مالی]]></category>
		<category><![CDATA[پرانتز]]></category>
		<category><![CDATA[کارگاه، وبینار، نشست]]></category>
		<guid isPermaLink="false">https://d-learn.ir/?p=55353</guid>

					<description><![CDATA[<p>انتخاب پربازده‌ترین دارایی در بلندمدت لزوما بهترین انتخاب برای سرمایه‌گذاران نیست. بسیاری از دارایی‌هایی که در بلند‌مدت بیشترین بازدهی را داشته‌اند به دلیل ریسک بالا عملکرد مناسبی در کوتاه‌مدت نداشته‌اند. سرمایه‌گذاران برای بدست آوردن بازده مطلوب بیش از گذشته نیازمند استراتژی معاملاتی مناسب و مدیریت ریسک خود هستند.</p>
<p>The post <a rel="nofollow" href="https://d-learn.ir/p/return-and-risk/">از بین بردن توهم بازده با تعدیل نسبت به شاخص‌های پایه و تحلیل ریسک</a> appeared first on <a rel="nofollow" href="https://d-learn.ir">مدرسه پردازش و تحلیل داده دقیقه</a>.</p>
]]></description>
										<content:encoded><![CDATA[		<div data-elementor-type="wp-post" data-elementor-id="55353" class="elementor elementor-55353" data-elementor-post-type="post">
						<section class="elementor-section elementor-top-section elementor-element elementor-element-7f0a8a1 elementor-section-boxed elementor-section-height-default elementor-section-height-default" data-id="7f0a8a1" data-element_type="section" data-e-type="section">
						<div class="elementor-container elementor-column-gap-default">
					<div class="elementor-column elementor-col-100 elementor-top-column elementor-element elementor-element-3d09116" data-id="3d09116" data-element_type="column" data-e-type="column">
			<div class="elementor-widget-wrap elementor-element-populated">
						<div class="elementor-element elementor-element-5635bf4 elementor-widget elementor-widget-text-editor" data-id="5635bf4" data-element_type="widget" data-e-type="widget" data-widget_type="text-editor.default">
				<div class="elementor-widget-container">
									<p><strong>* تحلیل رابطه بازده و ریسک دارایی‌های‌ رایجِ سرمایه‌گذاری ایران در پنج سال اخیر </strong></p>								</div>
				</div>
				<div class="elementor-element elementor-element-9c0d7b8 elementor-widget elementor-widget-text-editor" data-id="9c0d7b8" data-element_type="widget" data-e-type="widget" data-widget_type="text-editor.default">
				<div class="elementor-widget-container">
									<p style="text-align: justify;"><span style="font-size: 1em;">هدف همه از سرمایه‌گذاری کسب بازدهی است. اما شرایط افراد در زمان سرمایه‌گذاری یکسان نیست و وابسته به میزان ریسک‌پذیری، مقدار سرمایه، بازه سرمایه‌گذاری و … نیازمند استراتژی متناسب با وضعیت خود هستند.</span></p>
<p style="text-align: justify;">تنوع دارایی‌ها در سال‌های اخیر افزایش یافته است. پیش از این، مردم با انگیزه مقابله با تورم و سرمایه‌گذاری سراغ بازار سهام، سپرده، دلار، سکه، خودرو و مسکن می‌رفتند، اما در سال‌های اخیر گزینه‌هایی مثل رمزارزها، اوراق بدهی دولت، گواهی‌های کالایی، صندوق‌های سرمایه‌گذاری، بازارهای مشتقه، صندوق‌های کالایی نیز در اختیار ایشان نیز قرار گرفته و می‌توانند روی آن‌ها نیز سرمایه‌گذاری کنند.</p>
<p style="text-align: justify;">انتخاب هوشمندانه هنگام مواجهه با دارایی‌های متنوع نیز عامل دیگری است که نیاز به یک استراتژی معاملاتی را نسبت به گذشته افزایش می‌دهد. بسیاری از دارایی‌های جدید مثل بازار مشتقه یا رمز ارزها در سال‌های اخیر بازده بیشتری داشته‌اند اما نسبت به سایر دارایی‌ها عدم قطعیت بیشتری دارند. به همین خاطر نیاز است افراد با یک استراتژی معاملاتی سنجیده و هدف‌گذاری مشخص اقدام به سرمایه‌گذاری در این دارایی‌ها کنند.</p>
<p style="text-align: justify;">متن حاضر با اشاره به چهارچوب‌های زمانی سرمایه‌گذاری، بازده حقیقی و مفاهیم مدیریت ریسک، داده تغییرات قیمت دارایی‌های رایج برای سرمایه‌گذاری در سال‌های اخیر ایران را مورد بررسی قرار می‌دهد تا نشان دهد چگونه بازده بیشتر همیشه با ریسک همراه است و چرا برای کسب سود بیشتر یادگیری مفاهیم مدیریت ریسک در به‌کارگیری استراتژی‌های معاملاتی ضرورت دارد.</p>								</div>
				</div>
				<div class="elementor-element elementor-element-979703f elementor-widget-divider--view-line elementor-widget elementor-widget-divider" data-id="979703f" data-element_type="widget" data-e-type="widget" data-widget_type="divider.default">
				<div class="elementor-widget-container">
							<div class="elementor-divider">
			<span class="elementor-divider-separator">
						</span>
		</div>
						</div>
				</div>
				<div class="elementor-element elementor-element-034cadd elementor-widget elementor-widget-heading" data-id="034cadd" data-element_type="widget" data-e-type="widget" data-widget_type="heading.default">
				<div class="elementor-widget-container">
					<h2 class="elementor-heading-title elementor-size-default">چهارچوب‌های زمانی</h2>				</div>
				</div>
				<div class="elementor-element elementor-element-c1b6275 elementor-widget elementor-widget-text-editor" data-id="c1b6275" data-element_type="widget" data-e-type="widget" data-widget_type="text-editor.default">
				<div class="elementor-widget-container">
									<p>نخستین فاکتوری که در سرمایه‌گذاری و سبدگردانی تعیین می‌شود، چشم‌انداز زمانی است. یک استراتژی‌ ممکن است در کوتاه‌مدت عملکرد قابل دفاعی داشته باشد اما در بلندمدت خسارت‌بار شود. برعکسِ این مورد نیز صادق است. در نتیجه همیشه باید قبل از شروع معامله‌گری به این سوال پاسخ دهیم که ایده‌ای که می‌خواهیم برای سبدگردانی به کار ببندیم و از آن یک استراتژی معاملاتی بسازیم در چه چشم‌انداز زمانی به نتیجه می‌رسد و برای مواجهه هوشمندانه با تحولات بلندمدت و کوتاه‌مدت چه امکاناتی دارد.</p><p> </p>								</div>
				</div>
				<div class="elementor-element elementor-element-afa1d2d elementor-widget elementor-widget-heading" data-id="afa1d2d" data-element_type="widget" data-e-type="widget" data-widget_type="heading.default">
				<div class="elementor-widget-container">
					<h2 class="elementor-heading-title elementor-size-default">نگاه بلند‌مدت</h2>				</div>
				</div>
				<div class="elementor-element elementor-element-f9302a6 elementor-widget elementor-widget-text-editor" data-id="f9302a6" data-element_type="widget" data-e-type="widget" data-widget_type="text-editor.default">
				<div class="elementor-widget-container">
									<p><span style="font-size: 1em;">برای توسعه استراتژی‌های معاملاتی بلندمدت بهتر است قبل از هر چیز بازده دارایی‌های مختلف در سال‌های اخیر را مورد بررسی قرار دهیم. از ۱۳۹۷ به بعد بیشترین بازده مربوط به بیت‌کوین و بازار سهام بوده و کمترین مربوط به سپرده‌گذاری بوده است. همچنین مشخص است که بیت‌کوین نوسان بیشتری نسبت به دیگر دارایی‌ها داشته و در صورت ورود در زمان اشتباه یا با استراتژی‌های معاملاتی ناکارآمد، ممکن است سرمایه‌گذاری با زیان قابل توجهی مواجه شده باشد. منحنی تغییرات ماهانه این دارایی‌ها در نمودار زیر قابل مشاهده است.</span></p><p> </p>								</div>
				</div>
				<div class="elementor-element elementor-element-7ba0261 elementor-widget elementor-widget-image" data-id="7ba0261" data-element_type="widget" data-e-type="widget" data-widget_type="image.default">
				<div class="elementor-widget-container">
																<a href="https://d-learn.ir/wp-content/uploads/2023/10/Picture1.png" data-elementor-open-lightbox="yes" data-elementor-lightbox-title="Picture1" data-e-action-hash="#elementor-action%3Aaction%3Dlightbox%26settings%3DeyJpZCI6NTUzNjEsInVybCI6Imh0dHBzOlwvXC9kLWxlYXJuLmlyXC93cC1jb250ZW50XC91cGxvYWRzXC8yMDIzXC8xMFwvUGljdHVyZTEucG5nIn0%3D">
							<img fetchpriority="high" decoding="async" width="800" height="505" src="https://d-learn.ir/wp-content/uploads/2023/10/Picture1-1024x646.png" class="attachment-large size-large wp-image-55361" alt="Picture1 | از بین بردن توهم بازده با تعدیل نسبت به شاخص‌های پایه و تحلیل ریسک" srcset="https://d-learn.ir/wp-content/uploads/2023/10/Picture1-1024x646.png 1024w, https://d-learn.ir/wp-content/uploads/2023/10/Picture1-300x189.png 300w, https://d-learn.ir/wp-content/uploads/2023/10/Picture1-768x484.png 768w, https://d-learn.ir/wp-content/uploads/2023/10/Picture1.png 1067w" sizes="(max-width: 800px) 100vw, 800px" title="از بین بردن توهم بازده با تعدیل نسبت به شاخص‌های پایه و تحلیل ریسک 1">								</a>
															</div>
				</div>
				<div class="elementor-element elementor-element-46dbfca elementor-widget elementor-widget-text-editor" data-id="46dbfca" data-element_type="widget" data-e-type="widget" data-widget_type="text-editor.default">
				<div class="elementor-widget-container">
									<p><span style="font-size: 1em;">بازده اسمی تمامی دارایی‌های فوق از سال ۱۳۹۷ مثبت بوده است و بعضی از آن‌ها مثل سپرده فاقد نوسان و بدون ریسک بوده‌اند و هر زمان سرمایه‌گذار اقدام به سپرده‌گذاری می‌کرده با بازده مثبت مواجه می‌شده است. آیا واقعا سپرده‌گذاری بازدهی مثبت داشته یا این تنها یک توهم بازده است؟</span></p>
<p></p>								</div>
				</div>
				<div class="elementor-element elementor-element-f090743 elementor-widget elementor-widget-heading" data-id="f090743" data-element_type="widget" data-e-type="widget" data-widget_type="heading.default">
				<div class="elementor-widget-container">
					<h2 class="elementor-heading-title elementor-size-default">بازده اسمی یا بازده حقیقی؟</h2>				</div>
				</div>
				<div class="elementor-element elementor-element-db222e8 elementor-widget elementor-widget-text-editor" data-id="db222e8" data-element_type="widget" data-e-type="widget" data-widget_type="text-editor.default">
				<div class="elementor-widget-container">
									<p>برای پاسخ به این سوال باید در نظر داشت که بازده اسمی مبنای خوبی برای تحلیل بازدهی نیست. منظور از بازده اسمی محاسبه بازده با استفاده از مقدار خام قیمت‌ها بدون هیچ‌گونه تبدیلی برای از بین بردن اثر زمان است. در بازده حقیقی بازده دارایی‌ها نسبت به یک دارایی پایه مثل تورم (شاخص cpi)، دلار، سود سپرده و &#8230; محاسبه یا اصطلاحا تعدیل می‌شود.</p>								</div>
				</div>
				<div class="elementor-element elementor-element-dfefc82 elementor-widget elementor-widget-heading" data-id="dfefc82" data-element_type="widget" data-e-type="widget" data-widget_type="heading.default">
				<div class="elementor-widget-container">
					<h3 class="elementor-heading-title elementor-size-default"><b>تعدیل با تورم</b></h3>				</div>
				</div>
				<div class="elementor-element elementor-element-437f368 elementor-widget elementor-widget-text-editor" data-id="437f368" data-element_type="widget" data-e-type="widget" data-widget_type="text-editor.default">
				<div class="elementor-widget-container">
									<p><span style="font-size: 1em;">اگر بازده دارایی‌ها را با تورم تعدیل کنیم و تغییرات هر کدام را در مقایسه با تورم بسنجیم، می‌توان دید که بازده حقیقی سپرده در این بازه زمانی ۶۰%- بوده و سرمایه‌گذارانی که در این سال‌ها پول خود را به سپرده تبدیل کرده‌اند در نهایت با بهره مرکب هم با زیان حقیقی مواجه شده‌اند.</span></p>								</div>
				</div>
				<div class="elementor-element elementor-element-ef91606 elementor-widget elementor-widget-image" data-id="ef91606" data-element_type="widget" data-e-type="widget" data-widget_type="image.default">
				<div class="elementor-widget-container">
																<a href="https://d-learn.ir/wp-content/uploads/2023/10/Picture2.png" data-elementor-open-lightbox="yes" data-elementor-lightbox-title="Picture2" data-e-action-hash="#elementor-action%3Aaction%3Dlightbox%26settings%3DeyJpZCI6NTUzNjIsInVybCI6Imh0dHBzOlwvXC9kLWxlYXJuLmlyXC93cC1jb250ZW50XC91cGxvYWRzXC8yMDIzXC8xMFwvUGljdHVyZTIucG5nIn0%3D">
							<img decoding="async" width="800" height="505" src="https://d-learn.ir/wp-content/uploads/2023/10/Picture2-1024x646.png" class="attachment-large size-large wp-image-55362" alt="Picture2 | از بین بردن توهم بازده با تعدیل نسبت به شاخص‌های پایه و تحلیل ریسک" srcset="https://d-learn.ir/wp-content/uploads/2023/10/Picture2-1024x646.png 1024w, https://d-learn.ir/wp-content/uploads/2023/10/Picture2-300x189.png 300w, https://d-learn.ir/wp-content/uploads/2023/10/Picture2-768x484.png 768w, https://d-learn.ir/wp-content/uploads/2023/10/Picture2.png 1067w" sizes="(max-width: 800px) 100vw, 800px" title="از بین بردن توهم بازده با تعدیل نسبت به شاخص‌های پایه و تحلیل ریسک 2">								</a>
															</div>
				</div>
				<div class="elementor-element elementor-element-6ddd308 elementor-widget elementor-widget-spacer" data-id="6ddd308" data-element_type="widget" data-e-type="widget" data-widget_type="spacer.default">
				<div class="elementor-widget-container">
							<div class="elementor-spacer">
			<div class="elementor-spacer-inner"></div>
		</div>
						</div>
				</div>
				<div class="elementor-element elementor-element-4847f9d elementor-widget elementor-widget-heading" data-id="4847f9d" data-element_type="widget" data-e-type="widget" data-widget_type="heading.default">
				<div class="elementor-widget-container">
					<h3 class="elementor-heading-title elementor-size-default"><b>تعدیل با دلار</b></h3>				</div>
				</div>
				<div class="elementor-element elementor-element-70fb254 elementor-widget elementor-widget-text-editor" data-id="70fb254" data-element_type="widget" data-e-type="widget" data-widget_type="text-editor.default">
				<div class="elementor-widget-container">
									<p><span style="font-size: 1em;">تعدیل را می‌توان بر حسب دارایی‌های دیگر نیز انجام داد. اگر حالت پایه را به جای تورم، دلار در نظر بگیریم و بازدهی دارایی‌ها را با دلار تعدیل کنیم بازدهی مسکن در مقابل دلار از سال ۱۳۹۷ تنها ۲۷% بوده و بازدهی دلاری سپرده منفی ۷۰%- است.</span></p>								</div>
				</div>
				<div class="elementor-element elementor-element-5dbef82 elementor-widget elementor-widget-image" data-id="5dbef82" data-element_type="widget" data-e-type="widget" data-widget_type="image.default">
				<div class="elementor-widget-container">
																<a href="https://d-learn.ir/wp-content/uploads/2023/10/Picture3.png" data-elementor-open-lightbox="yes" data-elementor-lightbox-title="Picture3" data-e-action-hash="#elementor-action%3Aaction%3Dlightbox%26settings%3DeyJpZCI6NTUzNjQsInVybCI6Imh0dHBzOlwvXC9kLWxlYXJuLmlyXC93cC1jb250ZW50XC91cGxvYWRzXC8yMDIzXC8xMFwvUGljdHVyZTMucG5nIn0%3D">
							<img decoding="async" width="800" height="505" src="https://d-learn.ir/wp-content/uploads/2023/10/Picture3-1024x646.png" class="attachment-large size-large wp-image-55364" alt="Picture3 | از بین بردن توهم بازده با تعدیل نسبت به شاخص‌های پایه و تحلیل ریسک" srcset="https://d-learn.ir/wp-content/uploads/2023/10/Picture3-1024x646.png 1024w, https://d-learn.ir/wp-content/uploads/2023/10/Picture3-300x189.png 300w, https://d-learn.ir/wp-content/uploads/2023/10/Picture3-768x484.png 768w, https://d-learn.ir/wp-content/uploads/2023/10/Picture3.png 1067w" sizes="(max-width: 800px) 100vw, 800px" title="از بین بردن توهم بازده با تعدیل نسبت به شاخص‌های پایه و تحلیل ریسک 3">								</a>
															</div>
				</div>
				<div class="elementor-element elementor-element-6c8a695 elementor-widget elementor-widget-spacer" data-id="6c8a695" data-element_type="widget" data-e-type="widget" data-widget_type="spacer.default">
				<div class="elementor-widget-container">
							<div class="elementor-spacer">
			<div class="elementor-spacer-inner"></div>
		</div>
						</div>
				</div>
				<section class="elementor-section elementor-inner-section elementor-element elementor-element-9dc4d1e elementor-section-boxed elementor-section-height-default elementor-section-height-default" data-id="9dc4d1e" data-element_type="section" data-e-type="section" data-settings="{&quot;background_background&quot;:&quot;classic&quot;,&quot;background_motion_fx_motion_fx_scrolling&quot;:&quot;yes&quot;,&quot;background_motion_fx_translateY_effect&quot;:&quot;yes&quot;,&quot;background_motion_fx_translateY_speed&quot;:{&quot;unit&quot;:&quot;px&quot;,&quot;size&quot;:4,&quot;sizes&quot;:[]},&quot;background_motion_fx_translateY_affectedRange&quot;:{&quot;unit&quot;:&quot;%&quot;,&quot;size&quot;:&quot;&quot;,&quot;sizes&quot;:{&quot;start&quot;:0,&quot;end&quot;:100}},&quot;background_motion_fx_devices&quot;:[&quot;desktop&quot;,&quot;tablet&quot;,&quot;mobile&quot;]}">
						<div class="elementor-container elementor-column-gap-default">
					<div class="elementor-column elementor-col-50 elementor-inner-column elementor-element elementor-element-ecae882" data-id="ecae882" data-element_type="column" data-e-type="column">
			<div class="elementor-widget-wrap elementor-element-populated">
						<div class="elementor-element elementor-element-e088603 elementor-widget elementor-widget-heading" data-id="e088603" data-element_type="widget" data-e-type="widget" data-widget_type="heading.default">
				<div class="elementor-widget-container">
					<h5 class="elementor-heading-title elementor-size-default"><b>پربازده‌ترین دارایی‌ها در پنج سال گذشته</b></h5>				</div>
				</div>
				<div class="elementor-element elementor-element-8cd174f elementor-widget elementor-widget-text-editor" data-id="8cd174f" data-element_type="widget" data-e-type="widget" data-widget_type="text-editor.default">
				<div class="elementor-widget-container">
									<p style="text-align: justify;">بیشتر بودن بازده برخی از دارایی‌ها مثل سکه و مسکن در مقایسه با دلار با تصور عمومی چندان همخوان نیست.</p><p style="text-align: justify;"><span style="font-family: 'Sahel FD', sans-serif; font-size: 1em;">در پنج سال گذشته، بیشترین بازده حقیقی تعدیل‌شده نسبت به ت</span><span style="font-family: 'Sahel FD', sans-serif; font-size: 1em;">ورم، به این ترتیب بوده است:</span></p>								</div>
				</div>
					</div>
		</div>
				<div class="elementor-column elementor-col-50 elementor-inner-column elementor-element elementor-element-e5d7c72" data-id="e5d7c72" data-element_type="column" data-e-type="column">
			<div class="elementor-widget-wrap elementor-element-populated">
						<div class="elementor-element elementor-element-36eb240 elementor-widget elementor-widget-text-editor" data-id="36eb240" data-element_type="widget" data-e-type="widget" data-widget_type="text-editor.default">
				<div class="elementor-widget-container">
									<ol><li><b>رمزارز: 309%</b></li><li><b>سهام: 255%</b></li><li><b>سکه: 136%</b></li><li><b>مسکن: 73%</b></li><li><b>دلار: 26%</b></li><li style="font-size: 16px;"><span style="font-weight: bold;">سپرده بانکی 6-%-</span></li></ol>								</div>
				</div>
					</div>
		</div>
					</div>
		</section>
				<div class="elementor-element elementor-element-31af028 elementor-widget elementor-widget-spacer" data-id="31af028" data-element_type="widget" data-e-type="widget" data-widget_type="spacer.default">
				<div class="elementor-widget-container">
							<div class="elementor-spacer">
			<div class="elementor-spacer-inner"></div>
		</div>
						</div>
				</div>
				<div class="elementor-element elementor-element-f80ae7c elementor-widget elementor-widget-heading" data-id="f80ae7c" data-element_type="widget" data-e-type="widget" data-widget_type="heading.default">
				<div class="elementor-widget-container">
					<h2 class="elementor-heading-title elementor-size-default">نگاه کوتاه‌مدت</h2>				</div>
				</div>
				<div class="elementor-element elementor-element-8db5c64 elementor-widget elementor-widget-text-editor" data-id="8db5c64" data-element_type="widget" data-e-type="widget" data-widget_type="text-editor.default">
				<div class="elementor-widget-container">
									<p>اکثر دارایی‌ها در بلند‌مدت بازده بیشتری نسبت به تورم در ایران دارند. با این وجود این بدان معنا نیست که هر زمان روی آن‌ها سرمایه‌گذاری کنیم بازدهی بهتر از تورم به دست می‌آوریم. در صورت فقدان به کارگیری یک استراتژی معاملاتی کارآمد سرمایه‌گذاری پربازده‌ترین دارایی‌ها نیز با با زیان‌های قابل توجهی همراه می‌شود.</p><p>می‌توان دید در سال‌های اخیر شرایط تغییر کرده و برخی دارایی‌ها تغییر جهت داده‌اند، به طوری که برخی از دارایی‌های که در بلندمدت عملکرد چشمگیری داشته‌اند، در یک بازه کوتاه‌مدت مثل دو سال اخیر عملکرد ضعیفی داشته‌اند. به عنوان نمونه بیت‌کوین علی‌رغم بازده خیره‌کننده در سه سال نخست بازه، در دو سال اخیر با بازده اسمی ۳%- مواجه شده است.</p>								</div>
				</div>
				<div class="elementor-element elementor-element-9182774 elementor-widget elementor-widget-image" data-id="9182774" data-element_type="widget" data-e-type="widget" data-widget_type="image.default">
				<div class="elementor-widget-container">
																<a href="https://d-learn.ir/wp-content/uploads/2023/10/Picture4.png" data-elementor-open-lightbox="yes" data-elementor-lightbox-title="Picture4" data-e-action-hash="#elementor-action%3Aaction%3Dlightbox%26settings%3DeyJpZCI6NTUzNjUsInVybCI6Imh0dHBzOlwvXC9kLWxlYXJuLmlyXC93cC1jb250ZW50XC91cGxvYWRzXC8yMDIzXC8xMFwvUGljdHVyZTQucG5nIn0%3D">
							<img loading="lazy" decoding="async" width="800" height="505" src="https://d-learn.ir/wp-content/uploads/2023/10/Picture4-1024x646.png" class="attachment-large size-large wp-image-55365" alt="Picture4 | از بین بردن توهم بازده با تعدیل نسبت به شاخص‌های پایه و تحلیل ریسک" srcset="https://d-learn.ir/wp-content/uploads/2023/10/Picture4-1024x646.png 1024w, https://d-learn.ir/wp-content/uploads/2023/10/Picture4-300x189.png 300w, https://d-learn.ir/wp-content/uploads/2023/10/Picture4-768x484.png 768w, https://d-learn.ir/wp-content/uploads/2023/10/Picture4.png 1067w" sizes="auto, (max-width: 800px) 100vw, 800px" title="از بین بردن توهم بازده با تعدیل نسبت به شاخص‌های پایه و تحلیل ریسک 4">								</a>
															</div>
				</div>
				<div class="elementor-element elementor-element-7d0c621 elementor-widget elementor-widget-spacer" data-id="7d0c621" data-element_type="widget" data-e-type="widget" data-widget_type="spacer.default">
				<div class="elementor-widget-container">
							<div class="elementor-spacer">
			<div class="elementor-spacer-inner"></div>
		</div>
						</div>
				</div>
				<section class="elementor-section elementor-inner-section elementor-element elementor-element-1061685 elementor-section-boxed elementor-section-height-default elementor-section-height-default" data-id="1061685" data-element_type="section" data-e-type="section" data-settings="{&quot;background_background&quot;:&quot;classic&quot;}">
							<div class="elementor-background-overlay"></div>
							<div class="elementor-container elementor-column-gap-default">
					<div class="elementor-column elementor-col-100 elementor-inner-column elementor-element elementor-element-447e9b3" data-id="447e9b3" data-element_type="column" data-e-type="column">
			<div class="elementor-widget-wrap elementor-element-populated">
						<div class="elementor-element elementor-element-d963841 elementor-widget elementor-widget-heading" data-id="d963841" data-element_type="widget" data-e-type="widget" data-widget_type="heading.default">
				<div class="elementor-widget-container">
					<h5 class="elementor-heading-title elementor-size-default"><b>در دو سال گذشته همه مغلوب تورم به جز سکه</b></h5>				</div>
				</div>
				<div class="elementor-element elementor-element-43c6554 elementor-widget elementor-widget-text-editor" data-id="43c6554" data-element_type="widget" data-e-type="widget" data-widget_type="text-editor.default">
				<div class="elementor-widget-container">
									<p>در بین دارایی‌های مختلف در دو سال اخیر تنها سکه بازده بیشتری نسبت به تورم داشته و اکثر دارایی‌ها نتوانسته‌اند تورم را شکست دهند. به عنوان نمونه اگر در دو سال اخیر یک پژو 206 خریده باشید ارزش آن در این مدت کمتر از شاخص تورم رشد کرده است. بنابراین در دو سال اخیر نمی‌توان خرید اتوموبیل را به عنوان اقدامی از نوع سرمایه‌گذاری (یا به بیان دقیق‌تر محافظت از سرمایه‌) با بازده حقیقی مثبت تصور کرد.</p>
<p>علاوه بر این، سپرده که معمولا کم‌بازده‌ترین سرمایه‌گذارای است در دو سال اخیر بازده اسمی بیشتری نسبت به سهام و بیت‌کوین داشته است. در این میان صندوق‌های سود ثابت نیز با شرایطی نزدیک به سپرده بازده بیشتری دارند و سرمایه‌گذاران با یک انتخاب مناسب می‌توانند با پذیرش ریسک حداقلی بازدهی بهتر از سود سپرده دریافت کنند.</p>
<p></p>								</div>
				</div>
					</div>
		</div>
					</div>
		</section>
				<div class="elementor-element elementor-element-7e200f6 elementor-widget elementor-widget-spacer" data-id="7e200f6" data-element_type="widget" data-e-type="widget" data-widget_type="spacer.default">
				<div class="elementor-widget-container">
							<div class="elementor-spacer">
			<div class="elementor-spacer-inner"></div>
		</div>
						</div>
				</div>
				<div class="elementor-element elementor-element-8743f73 elementor-widget elementor-widget-spacer" data-id="8743f73" data-element_type="widget" data-e-type="widget" data-widget_type="spacer.default">
				<div class="elementor-widget-container">
							<div class="elementor-spacer">
			<div class="elementor-spacer-inner"></div>
		</div>
						</div>
				</div>
				<div class="elementor-element elementor-element-9b883db elementor-widget elementor-widget-heading" data-id="9b883db" data-element_type="widget" data-e-type="widget" data-widget_type="heading.default">
				<div class="elementor-widget-container">
					<h3 class="elementor-heading-title elementor-size-default"><b>تعدیل با تورم</b></h3>				</div>
				</div>
				<div class="elementor-element elementor-element-a533489 elementor-widget elementor-widget-text-editor" data-id="a533489" data-element_type="widget" data-e-type="widget" data-widget_type="text-editor.default">
				<div class="elementor-widget-container">
									<p>تحلیل بازدهِ حقیقیِ تعدیل‌شده با تورمِ دارایی‌ها نشان می‌دهد که در این دو سال به غیر از سکه بقیه دارایی‌ها با بازده حقیقی منفی مواجه شده‌اند. این موضوع از این جهت مهم است که سرمایه‌گذارانی که روی عملکرد سبد سهامی خود تمرکز دارند، در بسیاری از مواقع دیگر دارایی‌ها را فراموش می‌کنند؛ چرا که در نهایت در بلند‌مدت بازده حقیقی مهم است. در بسیاری از موارد هر چند افراد با بازدهِ مثبتِ سبد خود مواجه هستند اما در سبد آن‌ها بازدهی بیشتری نسبت به شاخص کل یا تورم نداشته است. در نتیجه نمی‌توان بازده حقیقی برای آن‌ها متصور بود. به عنوان نمونه در دو سال اخیر اکثر دارایی‌ها مثل خودرو، مسکن، دلار و سهام بازده اسمی داشته‌اند اما در قیاس با تورم بازده حقیقی نداشته‌اند.</p>								</div>
				</div>
				<div class="elementor-element elementor-element-074f9c8 elementor-widget elementor-widget-image" data-id="074f9c8" data-element_type="widget" data-e-type="widget" data-widget_type="image.default">
				<div class="elementor-widget-container">
																<a href="https://d-learn.ir/wp-content/uploads/2023/10/Picture5.png" data-elementor-open-lightbox="yes" data-elementor-lightbox-title="Picture5" data-e-action-hash="#elementor-action%3Aaction%3Dlightbox%26settings%3DeyJpZCI6NTUzODcsInVybCI6Imh0dHBzOlwvXC9kLWxlYXJuLmlyXC93cC1jb250ZW50XC91cGxvYWRzXC8yMDIzXC8xMFwvUGljdHVyZTUucG5nIn0%3D">
							<img loading="lazy" decoding="async" width="800" height="505" src="https://d-learn.ir/wp-content/uploads/2023/10/Picture5-1024x646.png" class="attachment-large size-large wp-image-55387" alt="Picture5 | از بین بردن توهم بازده با تعدیل نسبت به شاخص‌های پایه و تحلیل ریسک" srcset="https://d-learn.ir/wp-content/uploads/2023/10/Picture5-1024x646.png 1024w, https://d-learn.ir/wp-content/uploads/2023/10/Picture5-300x189.png 300w, https://d-learn.ir/wp-content/uploads/2023/10/Picture5-768x484.png 768w, https://d-learn.ir/wp-content/uploads/2023/10/Picture5.png 1067w" sizes="auto, (max-width: 800px) 100vw, 800px" title="از بین بردن توهم بازده با تعدیل نسبت به شاخص‌های پایه و تحلیل ریسک 5">								</a>
															</div>
				</div>
				<div class="elementor-element elementor-element-0d23506 elementor-widget elementor-widget-heading" data-id="0d23506" data-element_type="widget" data-e-type="widget" data-widget_type="heading.default">
				<div class="elementor-widget-container">
					<h3 class="elementor-heading-title elementor-size-default"><b>تعدیل با سود سپرده بانکی</b></h3>				</div>
				</div>
				<div class="elementor-element elementor-element-8843272 elementor-widget elementor-widget-text-editor" data-id="8843272" data-element_type="widget" data-e-type="widget" data-widget_type="text-editor.default">
				<div class="elementor-widget-container">
									<p style="text-align: justify;"><span style="font-size: 1em;">به طور کلی انتظار می‌رود بازدهی دارایی‌هایی که دارای ریسک هستند از سود سپرده به عنوان یک دارایی کم‌ریسک بیشتر باشد. اگر هر یک از دارایی‌ها بازدهی کمتری از سود سپرده داشته باشد، سرمایه‌گذاری در آن معقول نیست. در دو سال اخیر بازده بیت‌کوین و شاخص سهام تعدیل‌شده با سپرده بانکی منفی بوده است که نشان می‌دهد گرفتن بازده حقیقی از بازار سهام در سال‌های اخیر سخت‌تر شده و برای بدست آوردن بازده مطلوب لازم است سرمایه‌گذاران از یک استراتژی معاملاتی مناسب استفاده کنند و در رعایت حد ضرر و مدیریت ریسک خود حساس‌تر باشند.</span></p>								</div>
				</div>
				<div class="elementor-element elementor-element-56f6477 elementor-widget elementor-widget-image" data-id="56f6477" data-element_type="widget" data-e-type="widget" data-widget_type="image.default">
				<div class="elementor-widget-container">
																<a href="https://d-learn.ir/wp-content/uploads/2023/10/Picture6.png" data-elementor-open-lightbox="yes" data-elementor-lightbox-title="Picture6" data-e-action-hash="#elementor-action%3Aaction%3Dlightbox%26settings%3DeyJpZCI6NTUzODksInVybCI6Imh0dHBzOlwvXC9kLWxlYXJuLmlyXC93cC1jb250ZW50XC91cGxvYWRzXC8yMDIzXC8xMFwvUGljdHVyZTYucG5nIn0%3D">
							<img loading="lazy" decoding="async" width="800" height="505" src="https://d-learn.ir/wp-content/uploads/2023/10/Picture6-1024x646.png" class="attachment-large size-large wp-image-55389" alt="Picture6 | از بین بردن توهم بازده با تعدیل نسبت به شاخص‌های پایه و تحلیل ریسک" srcset="https://d-learn.ir/wp-content/uploads/2023/10/Picture6-1024x646.png 1024w, https://d-learn.ir/wp-content/uploads/2023/10/Picture6-300x189.png 300w, https://d-learn.ir/wp-content/uploads/2023/10/Picture6-768x484.png 768w, https://d-learn.ir/wp-content/uploads/2023/10/Picture6.png 1067w" sizes="auto, (max-width: 800px) 100vw, 800px" title="از بین بردن توهم بازده با تعدیل نسبت به شاخص‌های پایه و تحلیل ریسک 6">								</a>
															</div>
				</div>
				<div class="elementor-element elementor-element-851fcb5 elementor-widget elementor-widget-spacer" data-id="851fcb5" data-element_type="widget" data-e-type="widget" data-widget_type="spacer.default">
				<div class="elementor-widget-container">
							<div class="elementor-spacer">
			<div class="elementor-spacer-inner"></div>
		</div>
						</div>
				</div>
				<div class="elementor-element elementor-element-f5b53ef elementor-widget elementor-widget-text-editor" data-id="f5b53ef" data-element_type="widget" data-e-type="widget" data-widget_type="text-editor.default">
				<div class="elementor-widget-container">
									<p style="box-sizing: border-box; margin-top: 0px; margin-bottom: 15px; color: #0d0d0d; font-family: Sahel-FD, Sahel; font-size: 16px; font-style: normal; font-variant-ligatures: normal; font-variant-caps: normal; font-weight: 400; letter-spacing: normal; orphans: 2; text-align: justify; text-indent: 0px; text-transform: none; widows: 2; word-spacing: 0px; -webkit-text-stroke-width: 0px; white-space: normal; background-color: rgba(0, 0, 0, 0.05); text-decoration-thickness: initial; text-decoration-style: initial; text-decoration-color: initial;"><span style="box-sizing: border-box; font-size: 1em;">چنانچه در ابتدای متن نیز عنوان شد، </span><span style="box-sizing: border-box; font-size: 1em;">در بررسی و مقایسه بازده دارایی‌ها علاوه بر محاسبه بازده حقیقی، تحلیل ریسک نیز از موضوعیت بالایی برخوردار است.</span></p>								</div>
				</div>
				<div class="elementor-element elementor-element-b93114b elementor-widget elementor-widget-spacer" data-id="b93114b" data-element_type="widget" data-e-type="widget" data-widget_type="spacer.default">
				<div class="elementor-widget-container">
							<div class="elementor-spacer">
			<div class="elementor-spacer-inner"></div>
		</div>
						</div>
				</div>
				<div class="elementor-element elementor-element-005051c elementor-widget elementor-widget-heading" data-id="005051c" data-element_type="widget" data-e-type="widget" data-widget_type="heading.default">
				<div class="elementor-widget-container">
					<h2 class="elementor-heading-title elementor-size-default">ریسک</h2>				</div>
				</div>
				<div class="elementor-element elementor-element-1023269 elementor-widget elementor-widget-text-editor" data-id="1023269" data-element_type="widget" data-e-type="widget" data-widget_type="text-editor.default">
				<div class="elementor-widget-container">
									<p>همه سرمایه‌گذاری‌ها با درجاتی از ریسک مواجه هستند. در امور مالی، ریسک به میزان عدم اطمینان یا به عبارت دیگر زیان مالی بالقوه تصمیم‌های سرمایه‌گذاری اشاره دارد. به طور کلی سرمایه‌گذاران با افزایش ریسک، به دنبال بازدهی بالاتری برای جبران ضررهای بالقوه خود هستند. به همین خاطر همیشه بازده و ریسک را در کنار یکدیگر مورد مطالعه قرار می‌دهند.</p><p>به صورت کمّی، ریسک معمولاً با در نظر گرفتن رفتارها و نتایج تاریخی ارزیابی می‌شود. در امور مالی، انحراف استاندارد یک معیار رایج برای اندازه‌گیری ریسک است. انحراف استاندارد معیاری از نوسانات قیمت دارایی‌ها در مقایسه با میانگین‌ تاریخی آن‌ها در طول زمان است که به عنوان شاخصی برای گزارش ریسک در نظر گرفته می‌شود.</p>								</div>
				</div>
				<div class="elementor-element elementor-element-42e5171 elementor-widget elementor-widget-heading" data-id="42e5171" data-element_type="widget" data-e-type="widget" data-widget_type="heading.default">
				<div class="elementor-widget-container">
					<h3 class="elementor-heading-title elementor-size-default"><b>تنوع‌بخشی برای مدیریت ریسک</b></h3>				</div>
				</div>
				<div class="elementor-element elementor-element-54aee32 elementor-widget elementor-widget-text-editor" data-id="54aee32" data-element_type="widget" data-e-type="widget" data-widget_type="text-editor.default">
				<div class="elementor-widget-container">
									<p>تنوع‌بخشی دارایی‌ها یک ابزار پرقدرت برای مدریت ریسک است و هنگامی که معامله‌گر دارایی‌های متنوعی را در سبد دارایی‌هایش نگه می‌دارد، نوسان یک دارایی اثر محدودی روی بازده کل سبد خواهد داشت چراکه نوسان دارایی‌های مختلف می‌توانند اثر یکدیگر را تا حد زیادی خنثی کنند.</p>								</div>
				</div>
				<div class="elementor-element elementor-element-4f0e40c elementor-widget elementor-widget-heading" data-id="4f0e40c" data-element_type="widget" data-e-type="widget" data-widget_type="heading.default">
				<div class="elementor-widget-container">
					<h3 class="elementor-heading-title elementor-size-default"><b>ریسک سیستماتیک</b></h3>				</div>
				</div>
				<div class="elementor-element elementor-element-c642637 elementor-widget elementor-widget-text-editor" data-id="c642637" data-element_type="widget" data-e-type="widget" data-widget_type="text-editor.default">
				<div class="elementor-widget-container">
									<p>با افزایش دارایی‌ها نوسان کل ارزش سبد دارایی‌ها کاهش می‌یابد اما اثر افزایش تعداد دارایی روی کاهش ریسک محدود است و برخی از ریسک‌ها را هرگز نمی‌توان با تنوع‌بخشی یا ایده‌های مشابه آن از بین برد. به این موارد ریسک سیستماتیک گفته می‌شود.</p>								</div>
				</div>
				<div class="elementor-element elementor-element-1169eae elementor-widget elementor-widget-image" data-id="1169eae" data-element_type="widget" data-e-type="widget" data-widget_type="image.default">
				<div class="elementor-widget-container">
																<a href="https://d-learn.ir/wp-content/uploads/2023/10/Picture8.png" data-elementor-open-lightbox="yes" data-elementor-lightbox-title="Picture8" data-e-action-hash="#elementor-action%3Aaction%3Dlightbox%26settings%3DeyJpZCI6NTUzOTcsInVybCI6Imh0dHBzOlwvXC9kLWxlYXJuLmlyXC93cC1jb250ZW50XC91cGxvYWRzXC8yMDIzXC8xMFwvUGljdHVyZTgucG5nIn0%3D">
							<img loading="lazy" decoding="async" width="800" height="523" src="https://d-learn.ir/wp-content/uploads/2023/10/Picture8-1024x669.png" class="attachment-large size-large wp-image-55397" alt="Picture8 | از بین بردن توهم بازده با تعدیل نسبت به شاخص‌های پایه و تحلیل ریسک" srcset="https://d-learn.ir/wp-content/uploads/2023/10/Picture8-1024x669.png 1024w, https://d-learn.ir/wp-content/uploads/2023/10/Picture8-300x196.png 300w, https://d-learn.ir/wp-content/uploads/2023/10/Picture8-768x502.png 768w, https://d-learn.ir/wp-content/uploads/2023/10/Picture8.png 1029w" sizes="auto, (max-width: 800px) 100vw, 800px" title="از بین بردن توهم بازده با تعدیل نسبت به شاخص‌های پایه و تحلیل ریسک 7">								</a>
															</div>
				</div>
				<div class="elementor-element elementor-element-1b02e01 elementor-widget elementor-widget-spacer" data-id="1b02e01" data-element_type="widget" data-e-type="widget" data-widget_type="spacer.default">
				<div class="elementor-widget-container">
							<div class="elementor-spacer">
			<div class="elementor-spacer-inner"></div>
		</div>
						</div>
				</div>
				<div class="elementor-element elementor-element-ed47bdc elementor-widget elementor-widget-heading" data-id="ed47bdc" data-element_type="widget" data-e-type="widget" data-widget_type="heading.default">
				<div class="elementor-widget-container">
					<h3 class="elementor-heading-title elementor-size-default"><strong>تحلیل رابطه </strong><strong>بازده و ریسک</strong></h3>				</div>
				</div>
				<div class="elementor-element elementor-element-da6e08a elementor-widget elementor-widget-text-editor" data-id="da6e08a" data-element_type="widget" data-e-type="widget" data-widget_type="text-editor.default">
				<div class="elementor-widget-container">
									<p>هیچ سودی بدون هزینه بدست نمی‌آید. در میان دارایی‌ها نیز بیشترین بازده مربوط به دارایی‌هایی است که بیشترین ریسک را دارند. این واقعیت را به خوبی می‌توان از نمودار پراکندگی ریسک و بازده دید.</p><p>بیشترین بازده و نوسان اسمی از سال ۱۳۹۷ متعلق به بیت‌کوین است. همچنین سود سپرده بانکی دارای نوسان صفر است و سال‌هاست که توسط بانک مرکزی تقریبا ثابت نگه داشته شده است. همچنین مسکن و دلار بازده تقریبا یکسان دارند اما نوسان مسکن در این سال‌ها بیشتر بوده و به همین دلیل مسکن از دلار انتخاب بهتری محسوب می‌شود؛ هر چند نیازمند نقدینگی بیشتری هم هست.</p>								</div>
				</div>
				<div class="elementor-element elementor-element-78da7f3 elementor-widget elementor-widget-image" data-id="78da7f3" data-element_type="widget" data-e-type="widget" data-widget_type="image.default">
				<div class="elementor-widget-container">
																<a href="https://d-learn.ir/wp-content/uploads/2023/10/Picture7-1.png" data-elementor-open-lightbox="yes" data-elementor-lightbox-title="Picture7" data-e-action-hash="#elementor-action%3Aaction%3Dlightbox%26settings%3DeyJpZCI6NTU0MDAsInVybCI6Imh0dHBzOlwvXC9kLWxlYXJuLmlyXC93cC1jb250ZW50XC91cGxvYWRzXC8yMDIzXC8xMFwvUGljdHVyZTctMS5wbmcifQ%3D%3D">
							<img loading="lazy" decoding="async" width="800" height="505" src="https://d-learn.ir/wp-content/uploads/2023/10/Picture7-1-1024x646.png" class="attachment-large size-large wp-image-55400" alt="Picture7 1 | از بین بردن توهم بازده با تعدیل نسبت به شاخص‌های پایه و تحلیل ریسک" srcset="https://d-learn.ir/wp-content/uploads/2023/10/Picture7-1-1024x646.png 1024w, https://d-learn.ir/wp-content/uploads/2023/10/Picture7-1-300x189.png 300w, https://d-learn.ir/wp-content/uploads/2023/10/Picture7-1-768x484.png 768w, https://d-learn.ir/wp-content/uploads/2023/10/Picture7-1.png 1067w" sizes="auto, (max-width: 800px) 100vw, 800px" title="از بین بردن توهم بازده با تعدیل نسبت به شاخص‌های پایه و تحلیل ریسک 8">								</a>
															</div>
				</div>
				<div class="elementor-element elementor-element-6b5fc9d elementor-widget-divider--view-line elementor-widget elementor-widget-divider" data-id="6b5fc9d" data-element_type="widget" data-e-type="widget" data-widget_type="divider.default">
				<div class="elementor-widget-container">
							<div class="elementor-divider">
			<span class="elementor-divider-separator">
						</span>
		</div>
						</div>
				</div>
				<div class="elementor-element elementor-element-f5df56a elementor-widget elementor-widget-heading" data-id="f5df56a" data-element_type="widget" data-e-type="widget" data-widget_type="heading.default">
				<div class="elementor-widget-container">
					<h2 class="elementor-heading-title elementor-size-default">نتیجه‌گیری</h2>				</div>
				</div>
				<div class="elementor-element elementor-element-c6975f0 elementor-widget elementor-widget-text-editor" data-id="c6975f0" data-element_type="widget" data-e-type="widget" data-widget_type="text-editor.default">
				<div class="elementor-widget-container">
									<p><span style="font-size: 1em;">انتخاب پربازده‌ترین دارایی در بلندمدت لزوما بهترین انتخاب برای سرمایه‌گذاران نیست. بسیاری از دارایی‌هایی که در بلند‌مدت بیشترین بازدهی را داشته‌اند به دلیل ریسک بالا عملکرد مناسبی در کوتاه‌مدت نداشته‌اند. به‌علاوه در سال‌های اخیر بدست آوردن بازده مطلوب از دارایی‌های پرنوسان مثل سهام و رمزارزها سخت‌تر شده و سرمایه‌گذاران برای بدست آوردن بازده مطلوب بیش از گذشته نیازمند استراتژی معاملاتی مناسب و مدیریت ریسک خود هستند.</span><br></p>								</div>
				</div>
					</div>
		</div>
					</div>
		</section>
				</div>
		<p>The post <a rel="nofollow" href="https://d-learn.ir/p/return-and-risk/">از بین بردن توهم بازده با تعدیل نسبت به شاخص‌های پایه و تحلیل ریسک</a> appeared first on <a rel="nofollow" href="https://d-learn.ir">مدرسه پردازش و تحلیل داده دقیقه</a>.</p>
]]></content:encoded>
					
					<wfw:commentRss>https://d-learn.ir/p/return-and-risk/feed/</wfw:commentRss>
			<slash:comments>1</slash:comments>
		
		
			</item>
	</channel>
</rss>
